[화담일보=조현진기자] 미국 반도체 기업 마벨테크놀로지(MRVL)가 데이터센터용 광학 부품 업체 루멘텀홀딩스(LITE)의 인수를 추진 중이라는 보도가 나오면서 미국 반도체 시장에 다시 변동성이 확대됐다. 마벨 주가는 28일(미국 현지시간) 정규장 상승 마감 이후 시간외 거래에서 8% 넘게 급락했다. 반도체 업종에 투자하는 3배 레버리지 상장지수펀드(ETF) SOXL도 시간외 거래에서 하락하며 투자자들의 경계심을 높였다.
로이터통신 등에 따르면 마벨은 루멘텀 인수를 위한 막바지 협상을 진행 중인 것으로 알려졌다. 이르면 다음 주 관련 거래가 발표될 가능성도 거론됐지만, 최종 합의가 이뤄진 것은 아니다. 보도 당시 양사는 인수 협상과 관련한 공식 입장을 내놓지 않았다.
마벨은 이날 정규장에서 전 거래일 대비 3.32% 오른 251.65달러에 거래를 마쳤다. 그러나 인수 협상 소식이 전해진 이후 시간외 거래에서 주가가 8~9%가량 하락하며 상승 흐름이 뒤집혔다. 반면 인수 대상인 루멘텀의 주가는 같은 소식에 시간외 거래에서 상승했다.
이번 인수설이 관심을 끄는 이유는 두 기업이 인공지능(AI) 데이터센터 인프라와 밀접하게 연결돼 있기 때문이다. 마벨은 AI 데이터센터에 사용되는 맞춤형 반도체와 네트워크용 반도체를 설계하는 기업이다. 루멘텀은 대용량 데이터를 빠르게 전송하는 데 필요한 레이저와 광통신 부품을 공급한다.
AI 연산 규모가 커질수록 반도체의 연산 성능뿐 아니라 서버와 장비 사이에서 데이터를 전달하는 연결 기술의 중요성도 높아진다. 마벨이 루멘텀을 인수할 경우 반도체와 광통신 기술을 결합해 데이터센터 관련 사업을 확대할 가능성이 있다.
다만 시장은 사업 확대에 따른 기대만큼 자금 조달 부담에도 민감하게 반응했다. 보도 당시 루멘텀의 시가총액은 약 830억 달러로 평가됐다. 로이터가 인용한 번스타인 분석에 따르면 이 정도 규모의 인수는 마벨에 추가 자금 조달과 사업 통합의 부담을 안길 수 있다. 구체적인 인수 가격과 자금 조달 방식은 아직 확정되지 않았다.
이 같은 불확실성은 미국 반도체 ETF의 시간외 거래에서도 나타났다. SOXL은 28일 정규장에서 전 거래일 대비 6.20% 상승한 107.35달러에 마감했다. 그러나 미국 동부시간 오후 7시 59분 기준 한 시세 제공업체의 집계에서는 100.90달러로, 정규장 종가보다 6.01% 낮은 수준을 기록했다. 같은 시각 반도체 ETF SOXX 역시 시간외 거래에서 약세를 보였다. 시간외 시세는 거래량과 집계 시점에 따라 차이가 발생할 수 있다.
SOXL은 미국 자산운용사 디렉시온이 운용하는 3배 레버리지 ETF로, NYSE 반도체 지수의 하루 수익률을 3배로 추종하는 것을 목표로 한다. 엔비디아와 AMD, 마벨 등 반도체 산업 전반의 움직임에 영향을 받는 상품이다. 특정 기업인 마벨의 주가를 단순히 3배 추종하는 구조는 아니다.
특히 레버리지 상품은 상승장과 하락장에서 모두 가격 변동이 확대될 수 있다는 점에 유의해야 한다. SOXL은 지난 22일 정규장에서 하루 동안 20.47% 하락한 뒤 27일에는 11.69%, 28일에는 6.20% 상승했다. 단기간의 급락과 반등이 반복되면서 높은 변동성이 드러난 것이다.
레버리지 ETF의 수익률 목표는 하루 단위로 설정된다. 따라서 여러 거래일 동안 보유할 경우 매일의 수익률이 복리로 반영돼 기초지수의 누적 수익률을 단순히 3배 한 결과와 달라질 수 있다. 급락 이후 지수가 반등하더라도 투자자가 이전 손실을 같은 비율로 회복하는 것은 아니다.
이번 마벨 주가 하락을 AI 반도체 산업 전반의 수요 감소로 해석하기에는 이르다. 마벨은 앞서 AI 맞춤형 반도체와 데이터센터 네트워킹 제품의 수요를 근거로 2028회계연도 매출 전망을 상향한 바 있다. 이번 시장 반응은 성장 가능성 자체보다는 대형 인수 거래에 수반되는 비용과 재무적 불확실성을 둘러싼 평가로 볼 여지가 있다.
다만 SOXL의 시간외 하락을 마벨 인수설 하나만으로 설명할 수는 없다. 반도체 ETF의 가격은 여러 구성 종목의 움직임과 시장 전반의 투자심리, 시간외 거래 여건 등 다양한 변수에 영향을 받는다.
향후 시장에서는 마벨과 루멘텀의 실제 인수 합의 여부, 거래 조건, 자금 조달 방식이 주요 확인 대상이 될 전망이다. SOXL을 비롯한 반도체 레버리지 ETF의 움직임 역시 다음 정규장에서 반도체 지수 전반의 방향과 함께 살펴볼 필요가 있다.
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