최근 시중은행 예금 금리가 연 4~5%에 육박하자 예적금 수요가 크게 늘었다. 통장 표면의 숫자가 커질수록 자산이 불어날 것이라 기대하기 때문이다.
그러나 금융기관이 제시하는 이 금리의 정체는 '명목금리'다. 명목금리란 물가 변동이나 화폐 가치 변화를 고려하지 않고, 단지 돈의 수량적 증가 비율만 표시한 표면 금리를 뜻한다.
원금 1억 원을 연 5% 예금에 넣었을 때 1년 뒤 수령하는 원리금이 1억 500만 원이라는 수치적 사실만 보여준다.
문제는 명목금리의 착시 현상에 속아 실제 자산이 증식된다고 착각하는 점이다. 통장 잔고의 숫자는 늘어나지만, 그 사이 물가가 더 빠르게 오른다면 실제 구매력은 후퇴한다.
내 돈의 진짜 가치를 가르는 절대 지표?!! 실질금리와 피셔 방정식의 비밀
내 통장 잔고의 진짜 구매력과 실질 자산 가치 변화를 정확히 파악하는 지표는 '실질금리'다.
실질금리란 명목금리에서 물가상승률을 차감하여 화폐의 실질 구매력 변동을 측정한 수치다.
경제학에서는 어빙 피셔가 정립한 피셔 방정식, 즉 '실질금리 = 명목금리 - 물가상승률'을 통해 이를 산출한다.
피셔 방정식을 적용하면 명목금리의 착시가 명확히 드러난다. 은행에서 연 5% 금리를 제공하더라도 같은 기간 소비자물가상승률이 6%라면 실질금리는 마이너스 1%(-1%)가 된다.
이자 500만 원을 받아 숫자는 늘었지만 물가 상승이 이자를 상회해 실제 자산 가치는 1% 감소한 셈이다.
고물가 시기마다 마이너스 실질금리를 경고하는 이유도 여기에 있다. 실질금리를 계산하는 습관이 자산 관리의 출발점이다.
고물가·고금리 변동기 속 내 자산?!! 예적금과 투자 자산의 실질 가치 평가
기준금리 인상기와 맞물린 고물가 환경에서는 예적금과 투자 자산의 실질 가치를 냉정히 재평가해야 한다.
시중은행이 명목 수익률을 올리더라도 물가가 높으면 예적금만으로 실질 자산을 지키기 어렵다.
가계 자산을 명목금리형 예금에만 묶어두는 전략은 원금 보존처럼 보이지만, 실제로는 인플레이션에 자산 가치가 갉아먹히는 결과를 초래한다.
투자 자산 역시 마찬가지다. 주식, 채권, 부동산 등 모든 투자 수단의 명목 수익률이 물가상승률을 상회하지 못하면 실질 투자 성과는 손실이다.
세금과 수수료까지 고려하면 세후 명목 수익률은 더 낮아져 실질금리 압박은 가중된다.
자산의 실질 구매력을 지키려면 물가상승률을 뛰어넘는 실질 수익률 창출을 목표로 포트폴리오를 재조정해야 한다.
인플레이션을 뛰어넘어 실질 자산을 지키는 3원칙
인플레이션을 뛰어넘어 실질 구매력을 지키기 위한 3원칙은 다음과 같다.
첫째, 금융 상품 가입 전 물가상승률 전망치를 대조하는 실질 수익률 사전 계산이다.
상품 가입 시 표면 금리만 보지 않고 예상 물가상승률과 세금을 차감한 세후 실질 수익률을 계산해야 한다.
둘째, 물가연동채권 및 실물 자산·고배당주 활용을 통한 포트폴리오 다변화이다.
물가 상승에 연동하는 물가연동국채(TIPS)나 실물 자산, 고배당주로 자산을 분산해 마이너스 실질금리 위험을 방어해야 한다.
셋째, 정기적인 자산 가치 재평가 및 실질 자산 사수 3단계 검증이다.
주기적으로 보유 자산의 명목 수익률과 물가지수를 비교해 실질 수익률이 마이너스인 상품을 리밸런싱해야 한다.
명목금리는 화폐의 표면 수량일 뿐, 내 자산의 진짜 가치와 구매력은 실질금리가 결정한다.
표면적인 고금리에 안주하면 인플레이션에 소중한 자산이 소리 없이 녹아내릴 수 있다.
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