“‘AI가 너무 성공해서 문제’…S&P500 2년간 38% 급락?” 월가 뒤흔든 보고서
버블인가 패러다임 전환인가…AI 시대 증시의 갈림길
미국 증시가 ‘AI 충격’ 경고에 크게 흔들렸다. 한 리서치 보고서가 인공지능(AI)의 급속한 확산이 오히려 실물경제와 금융시장의 구조적 붕괴를 초래할 수 있다고 주장하면서 투자심리가 급랭했다.
“AI가 만든 유령 GDP”…성장하지만 소비는 없다
시트리니 리서치가 발표한 ‘2028 글로벌 지능 위기’ 보고서는 AI가 생산성을 폭발적으로 끌어올리지만, 그 과실이 소비 증가로 이어지지 않는 ‘유령 GDP(Ghost GDP)’ 현상이 나타날 수 있다고 경고했다.
보고서에 따르면 AI 도입이 본격화되는 과정에서 사무직·전문직을 중심으로 대규모 구조조정이 발생한다. 인건비 절감으로 기업 이익은 단기적으로 증가하고 주가도 상승하지만, 해고된 노동자들의 소비 여력이 감소하면서 경제 전반의 수요가 위축된다.
AI는 생산하지만 소비하지 않는다.이 구조가 반복되면 기업들은 다시 비용 절감과 AI 투자에 집중하고, 소비 위축은 더 심화되는 악순환에 빠진다는 설명이다.
“2028년 실업률 10.2%, S&P500 38% 하락”
보고서는 2028년 6월 미국 실업률이 10.2%까지 치솟고, S&P500지수가 고점 대비 약 38% 하락할 수 있다는 충격적인 시나리오를 제시했다.
이 보고서가 공개된 직후 뉴욕 3대 지수는 일제히 1% 이상 하락했다.
다우지수 –1.66%
S&P500 –1.04%
나스닥 –1.13%
특히 AI가 소프트웨어 산업을 잠식한다는 우려가 커지며 IBM 주가는 13% 넘게 급락, 25년 만의 최대 낙폭을 기록했다. 일부 플랫폼 기업들도 AI 자동화 확산에 따른 수익성 약화 우려로 동반 하락했다.
플랫폼 붕괴, 금융 리스크 확산?
보고서는 배달 앱, 신용카드, 중개 플랫폼 등 기존 ‘수수료 기반 모델’이 AI 자동화로 무력화될 가능성도 제기했다.
AI가 소비자 거래를 직접 연결하고 최적화하면, 중개 플랫폼의 존재 가치가 약화될 수 있다는 것이다. 수수료 마진이 제로에 가까워지면서 실물경제 충격이 금융시장으로 번지고, 신용시장 전반으로 위기가 확산될 가능성도 배제할 수 없다고 진단했다.
이는 단순한 특정 산업 리스크가 아니라 ‘시스템 리스크’가 될 수 있다는 경고다.
“과장된 공포” vs “월가 우려 정확히 짚었다”
다만 보고서가 최악의 가정을 전제로 한 시나리오라는 점도 분명하다. 보고서 작성자 역시 일부 전망은 현실화하지 않을 수 있다고 밝혔다.
미 경제 매체 포천은 “기술 혁신은 역사적으로 고용을 대체하는 동시에 새로운 산업과 일자리를 창출해왔다”고 반박했다. 냉동식품 산업 등장 이후 농업 고용은 감소했지만, 경제는 다른 영역으로 가치를 재배치했다는 설명이다.
또 인간은 단순 효율성뿐 아니라 신뢰, 감성, 관계, 경험을 소비한다는 점에서 AI가 모든 가치를 대체하기는 어렵다는 지적도 나온다.
AI, 버블인가 패러다임 전환인가
이번 보고서가 던진 질문은 단순한 증시 전망을 넘어선다.
AI는 경제를 가속하는 성장 엔진인가?
아니면 고용과 소비를 붕괴시키는 구조적 충격인가.
지금까지 시장은 AI를 ‘수익을 높이는 기술’로만 평가해왔다. 그러나 이제는 AI가 만들어낼 노동시장 구조 변화와 소비 위축 가능성까지 함께 고려해야 한다는 목소리가 커지고 있다. 월가가 AI를 둘러싼 낙관과 공포 사이에서 어떤 균형점을 찾게 될지 주목된다.
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