추석 연휴 이후 첫 거래일부터 삼성전자를 비롯한 국내 반도체 대형주가 큰 폭으로 하락했다. 외국인과 기관의 대규모 매도 물량이 삼성전자와 SK하이닉스에 집중된 가운데 미국 장기 국채금리 상승과 인공지능(AI) 인프라 투자에 대한 경계심 등이 동시에 시장에 반영된 모습이다.
특히 삼성전자는 대규모 배당에 대한 시장의 관심이 높아진 상황에서 5% 넘게 하락했다. 배당에 대한 기대와 별개로 글로벌 금리와 외국인 수급 등 주가를 움직이는 변수가 얼마나 강하게 작용할 수 있는지를 보여준 하루였다.
삼성전자 27만원 마감…장중 낙폭 빠르게 확대
28일 유가증권시장에서 삼성전자는 전 거래일보다 5.43% 하락한 27만원으로 거래를 마쳤다. 삼성전자는 이날 28만4,500원으로 거래를 시작했다. 전 거래일 대비 0.35% 낮은 수준이었다. 장 초반에는 전 거래일 종가 부근까지 회복하는 움직임도 나타났지만 이후 분위기가 달라졌다. 매도 물량이 늘어나면서 주가가 밀리기 시작했고 결국 5%가 넘는 하락률로 정규장을 마감했다.
SK하이닉스 역시 같은 흐름을 피하지 못했다. SK하이닉스는 전 거래일보다 5.05% 하락한 176만8,000원으로 거래를 끝냈다. 182만5,000원으로 출발한 뒤 장중 약세가 이어졌다. 두 종목의 동반 하락은 개별 기업의 주가 움직임을 넘어 코스피 전체에 상당한 부담으로 작용했다. 삼성전자와 SK하이닉스가 포함된 전기·전자 업종은 이날 4.46% 하락했다.
흥미로운 점은 시장 전체의 종목 흐름과 지수 움직임 사이에 상당한 차이가 나타났다는 것이다. 유가증권시장에서는 상승한 종목 수가 하락 종목 수보다 많았지만, 시가총액에서 차지하는 비중이 큰 삼성전자와 SK하이닉스가 동시에 급락하면서 코스피는 큰 폭으로 밀렸다.
이는 시가총액 가중 방식으로 산출되는 주가지수의 특성을 보여주는 대목이기도 하다. 다수 종목이 상승하더라도 지수 영향력이 큰 대형주의 주가가 크게 떨어질 경우 전체 지수는 하락할 수 있다.
외국인·기관 매도 반도체에 집중…삼성전자만 2조원 가까운 매도 우위
이날 삼성전자 주가를 설명하는 핵심 변수 가운데 하나는 수급이었다. 유가증권시장에서 외국인은 3조2,403억원을 순매도했고 기관도 1조174억원의 매도 우위를 기록했다. 반대로 개인은 2조6,053억원을 순매수하며 외국인과 기관이 내놓은 물량을 상당 부분 받아냈다. 특히 외국인의 매도는 삼성전자와 SK하이닉스에 집중됐다.
외국인은 SK하이닉스를 1조7,275억원 순매도했으며 삼성전자에서도 1조3,757억원의 순매도를 기록했다. 두 종목에서 발생한 외국인 순매도 규모만 합쳐도 약 3조1,032억원에 이른다. 기관 역시 삼성전자에서 6,644억원, SK하이닉스에서 4,910억원을 각각 순매도했다.
외국인과 기관의 삼성전자 순매도액을 단순 합산하면 약 2조401억원이다. SK하이닉스 역시 두 투자주체를 합쳐 약 2조2,185억원 규모의 순매도가 나타난 셈이다. 전기·전자 업종 전체에서도 같은 현상이 확인됐다. 외국인은 해당 업종에서 3조6,006억원, 기관은 1조784억원을 순매도했다. 반면 개인은 3조331억원을 순매수했다.
이날 주가 급락을 특정 재료 하나만으로 설명하기 어려운 이유가 여기에 있다. 연휴 기간 누적된 해외 금융시장 변수가 한꺼번에 국내 시장에 반영되는 상황에서 외국인과 기관의 대규모 매도가 더해지며 반도체 대형주의 변동성이 확대된 것으로 볼 수 있다.
미국 국채금리 상승과 AI 투자 불확실성…반도체 투자심리 압박
시장에서는 미국 장기 국채금리의 상승도 국내 증시를 압박한 주요 변수 가운데 하나로 거론됐다. 국채금리가 빠르게 상승하면 상대적으로 위험자산인 주식의 투자 매력이 낮아질 수 있다. 특히 미래 성장에 대한 기대가 현재 기업가치에 크게 반영되는 기술주와 성장주의 경우 금리 변화에 민감하게 반응하는 경우가 많다.
추석 연휴로 국내 증시가 쉬는 동안 해외 금융시장에서는 금리와 기술주를 둘러싼 변동성이 나타났다. 국내 시장이 다시 문을 열면서 휴장 기간 발생한 해외 변수가 한꺼번에 가격에 반영됐다는 해석이 나오는 배경이다.
AI 데이터센터 투자와 관련한 불확실성도 반도체 투자심리에 부담을 준 요인으로 거론됐다. 미국 IT 기업 오라클의 데이터센터 사업과 관련해 전력 공급 문제가 부각되면서 AI 인프라 투자 속도에 대한 경계심이 나타났다는 분석이다.
다만 데이터센터 관련 개별 소식만으로 삼성전자와 SK하이닉스의 이날 주가 하락을 설명하는 것은 주의할 필요가 있다. 금리, 환율, 외국인 수급, 최근 주가 상승에 따른 차익실현 움직임 등 여러 변수가 동시에 작용했을 가능성을 함께 고려해야 한다.
SK하이닉스에는 별도의 기업 이슈도 있었다. 손자회사 솔리다임의 미국 기업공개 가능성이 시장에서 거론되면서 중복 상장과 기존 주주가치에 대한 우려가 제기됐다. 이 역시 주가에 부담을 줄 수 있는 재료로 언급됐지만 전체 하락을 하나의 사안으로 단정하기는 어렵다.
‘배당 기대’만 보고 접근하기 어려운 이유…수익률은 주가와 함께 봐야
삼성전자에는 이날 또 하나의 관심사가 있었다. 배당이다. 시장에서는 삼성전자의 대규모 배당 가능성에 대한 관심이 높아지면서 배당을 받기 위한 투자 수요가 주목받았다. 하지만 배당 투자에서 배당금 규모만큼 중요한 것이 주가 변동이다.
배당을 받더라도 해당 기간 주가 하락폭이 세후 배당수익을 넘어선다면 투자자의 전체 손익은 마이너스가 될 수 있기 때문이다. 가령 주당 4,604원의 배당이 실제 지급된다고 단순 가정하면 100주 보유자는 세전 약 46만400원을 받게 된다. 여기에 일반적인 배당소득 원천징수 등을 고려하면 실제 손에 들어오는 금액은 줄어든다.
반면 주가는 하루에도 이보다 큰 폭으로 움직일 수 있다. 실제 삼성전자는 이날 하루에만 전 거래일 대비 5.43% 하락했다. 따라서 배당을 목적으로 한 투자에서도 단순히 ‘얼마의 배당금을 받을 수 있는가’만 계산하기보다 매수가격과 배당 이후의 주가 변화, 세금과 거래비용 등을 함께 살펴볼 필요가 있다.
특히 배당기준일을 전후해서는 배당을 확보하려는 매수와 차익실현 목적의 매도가 교차할 수 있어 단기적인 주가 변동성이 확대될 가능성도 있다. 이는 삼성전자의 향후 주가 방향을 의미하는 것은 아니다. 배당이라는 하나의 요소만으로 투자 결과를 판단하기 어렵다는 의미다.
코스피 6,889.74로 밀려…반도체 대형주 영향력 재확인
삼성전자와 SK하이닉스의 동반 하락은 결국 코스피에도 직접적인 충격을 줬다. 한국거래소 집계에 따르면 28일 코스피는 전 거래일보다 191.18포인트, 2.70% 하락한 6,889.74로 거래를 마쳤다. 7,057.86으로 출발한 지수는 장중 낙폭을 확대하면서 다시 7,000선 아래로 내려갔다.
반면 코스닥은 전 거래일보다 2.10포인트, 0.25% 오른 846.58로 마감해 코스피와 다른 흐름을 나타냈다. 유가증권시장에서도 모든 종목이 하락한 것은 아니었다. 상승 종목이 611개로 하락 종목 249개보다 오히려 많았다. 그럼에도 코스피가 2.70% 떨어졌다는 사실은 삼성전자와 SK하이닉스를 비롯한 초대형주의 지수 영향력을 단적으로 보여준다.
외환시장도 투자자들이 함께 살펴볼 변수다. 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 오후 3시30분 기준 전 거래일보다 7.6원 상승한 1,365.1원을 기록했다. 원화 약세와 외국인 주식 매도가 동시에 나타나면서 국내 금융시장의 변동성이 커진 하루였다.
결국 9월 28일 삼성전자 주가 급락은 한 가지 악재보다는 글로벌 금리와 AI 인프라 투자심리, 외국인·기관 수급, 배당을 둘러싼 단기 투자 움직임 등이 복합적으로 맞물린 결과로 해석할 필요가 있다. 특히 이날 시장에서 확인된 가장 뚜렷한 사실은 외국인과 기관의 매도세가 삼성전자와 SK하이닉스에 집중됐다는 점이다. 개인투자자가 대규모 순매수로 대응했지만 두 반도체 대형주의 낙폭을 막지는 못했다.
삼성전자의 향후 주가 흐름 역시 하루의 등락만으로 판단하기 어렵다. 투자자 입장에서는 글로벌 금리와 환율, 외국인 수급, 반도체 업황과 AI 인프라 투자 흐름, 기업 실적과 주주환원 정책 등 여러 변수를 종합적으로 확인할 필요가 있다.
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